Un fondo cipriota con un socio accomandatario e un gestore esterno
Gli investitori detengono quote di un fondo di investimento alternativo cipriota costituito come società in accomandita, diretto da un socio accomandatario e gestito da un gestore esterno autorizzato; quando nessun investitore raggiunge il 25%, il titolare effettivo si individua attraverso il controllo.
Schema dell’assetto proprietario
- Promotore detiene 100% — Socio accomandatario
- Proprietario del gestore detiene 100% — Gestore esterno
- Socio accomandatario detiene 1% — FIA in accomandita
- Investitore principale detiene 20% — FIA in accomandita
- Gestore esterno: gestisce — FIA in accomandita
Gli investitori che desiderano un patrimonio comune gestito professionalmente possono ricorrere a un fondo di investimento alternativo (FIA) cipriota ai sensi dell’Alternative Investment Funds Law 124(I)/2018. Il fondo può essere un fondo comune, una società di investimento o una società in accomandita. In una società in accomandita un socio accomandatario dirige l’attività e risponde illimitatamente, mentre gli investitori sono soci accomandanti, responsabili nei limiti del proprio conferimento purché non partecipino alla gestione.
Un FIA è autorizzato dalla CySEC e ha un depositario e un revisore. Un FIA registrato, o RAIF, è iscritto in un elenco della CySEC anziché essere autorizzato; è aperto soltanto a investitori professionali e investitori ben informati e deve essere gestito da un gestore esterno pienamente autorizzato a Cipro o altrove nell’UE.
Un fondo come questo può non avere alcun investitore con il 25%. La verifica della titolarità effettiva cerca allora il controllo, che in una società in accomandita spetta al socio accomandatario e alle persone che stanno dietro di esso. Soltanto quando nessuna persona fisica può essere identificata dopo aver esperito ogni mezzo, e non vi è nulla di sospetto, si registrano invece i dirigenti di alto livello del fondo.
Chi è il titolare effettivo
L’investitore principale detiene il 20%, quindi nessun investitore raggiunge il 25% e il criterio della partecipazione non individua nessuno. La verifica passa allora al controllo. Il socio accomandatario dirige la società in accomandita e i soci accomandanti non partecipano alla gestione, quindi chi controlla il socio accomandatario controlla il fondo. Qui si tratta del promotore, che possiede il socio accomandatario; la partecipazione del promotore attraverso il suo 1% è modesta, ma il promotore è titolare effettivo del fondo per controllo. Il gestore esterno gestisce gli investimenti in base alla propria autorizzazione e non detiene alcuna partecipazione nel fondo. Se nessuna persona fisica controllasse il socio accomandatario, il fondo registrerebbe invece i propri dirigenti di alto livello, con le misure adottate per giungere a tale conclusione.
| Persona | Tramite partecipazioni | Tramite un ruolo |
|---|---|---|
| Promotore | 1% | — |
| Investitore principale | 20% | — |
Che cosa deposita e conserva ogni livello
- 01
Gli investitori
Documenti di sottoscrizione, prova che ciascun investitore può investire (un FIA registrato ammette soltanto investitori professionali e investitori ben informati), identità e origine dei fondi, e il registro dei soci accomandanti, aggiornato a ogni variazione.
- 02
Il socio accomandatario e il gestore
I registri del socio accomandatario, la comunicazione sulla titolarità effettiva e la conferma annuale, il bilancio e i verbali del consiglio; l’autorizzazione del gestore, il contratto di gestione e le nomine del depositario e del revisore.
- 03
Il fondo
La registrazione come società in accomandita presso il Conservatore del registro, l’autorizzazione o l’iscrizione nell’elenco della CySEC, il contratto di società e il documento di offerta, le relazioni annuali sottoposte a revisione, la dichiarazione dei redditi della società in accomandita dovuta dal 2026 e gli aggiornamenti della titolarità effettiva entro 45 giorni da ciascun calcolo del valore patrimoniale netto.
Punti di attenzione
- Un FIA registrato è iscritto in un elenco della CySEC anziché autorizzato, in circa un mese, ma deve essere gestito da un gestore esterno pienamente autorizzato e ammette soltanto investitori professionali e investitori ben informati
- Un investitore la cui quota supera il 25% diventa titolare effettivo per partecipazione; il fondo comunica la variazione entro 45 giorni dal successivo calcolo del valore patrimoniale netto
- Un cambiamento di chi possiede o controlla il socio accomandatario è un cambiamento del titolare effettivo del fondo
- La società in accomandita è fiscalmente trasparente, quindi gli utili sono tassati in capo ai soci e il risultato dipende dalla residenza di ciascun investitore
- La gestione effettiva spetta al gestore autorizzato e al socio accomandatario; gli investitori non dirigono il fondo
Che cosa conserva il dossier
- Lo schema del fondo, con l’assetto proprietario del socio accomandatario e del gestore
- Il registro dei soci accomandanti, riconciliato con le comunicazioni sulla titolarità effettiva dopo ogni calcolo del valore patrimoniale netto
- Il contratto di società, il documento di offerta e i contratti di gestione e di deposito
- Il calendario delle relazioni sottoposte a revisione, della dichiarazione dei redditi della società in accomandita, degli aggiornamenti della titolarità effettiva e della conferma annuale
Giurisdizioni di questa struttura
Informazioni generali, non consulenza. I fatti sono indicati alla data riportata su ciascuna pagina. Leggi, elenchi e aliquote cambiano; è il professionista che agisce per l’entità a confermare che cosa le si applica. Chrysos non svolge alcuna attività regolamentata e non fornisce consulenza legale o fiscale.
- Registrar of Companies — Beneficial Ownership Register guidance, version 2.1
- Chambers — Investment Funds 2026, Cyprus
- Trident Trust — Summary of Cyprus's 2026 tax reforms
- EU Anti-Money Laundering Regulation (EU) 2024/1624 (EUR-Lex)
- Regulation (EU) 2024/1624, Article 53 — control (Springlex reading aid)
- Regulation (EU) 2024/1624, Article 63 — senior managing officials (Springlex reading aid)