Um fundo cipriota com um sócio comanditado e um gestor externo
Os investidores detêm participações num fundo de investimento alternativo cipriota constituído como sociedade em comandita, dirigido por um sócio comanditado e gerido por um gestor externo autorizado; quando nenhum investidor atinge 25 %, o beneficiário efetivo é identificado através do controlo.
Organograma de titularidade
- Promotor detém 100% — Sócio comanditado
- Titular do gestor detém 100% — Gestor externo
- Sócio comanditado detém 1% — FIA em comandita
- Maior investidor detém 20% — FIA em comandita
- Gestor externo: gere — FIA em comandita
Os investidores que pretendem um investimento coletivo gerido profissionalmente podem recorrer a um fundo de investimento alternativo cipriota, ao abrigo da Lei 124(I)/2018 relativa aos Fundos de Investimento Alternativos. O fundo pode ser um fundo comum, uma sociedade de investimento ou uma sociedade em comandita. Numa sociedade em comandita, um sócio comanditado dirige a atividade e responde ilimitadamente, e os investidores são sócios comanditários, responsáveis até ao montante da sua entrada desde que não participem na gestão.
Um FIA é autorizado pela CySEC e tem um depositário e um auditor. Um FIA registado (RAIF) é inscrito numa lista da CySEC em vez de ser autorizado; está aberto apenas a investidores profissionais e bem informados e tem de ser gerido por um gestor externo plenamente autorizado em Chipre ou noutro Estado-Membro da UE.
Um fundo como este pode não ter nenhum investidor com 25 %. O critério do beneficiário efetivo procura então o controlo, que numa sociedade em comandita cabe ao sócio comanditado e às pessoas por detrás dele. Só quando nenhuma pessoa singular pode ser identificada depois de esgotados todos os meios, e nada é suspeito, são inscritos em seu lugar os dirigentes de topo do fundo.
Quem é o beneficiário efetivo
O maior investidor detém 20 %, pelo que nenhum investidor atinge 25 % e a titularidade não identifica ninguém. O critério passa então para o controlo. O sócio comanditado dirige a sociedade em comandita e os sócios comanditários não participam na sua gestão, pelo que quem controla o sócio comanditado controla o fundo. Aqui, é o promotor, que detém o sócio comanditado; a participação do promotor através do seu 1 % é pequena, mas o promotor é o beneficiário efetivo do fundo por via do controlo. O gestor externo gere os investimentos ao abrigo da sua autorização e não detém qualquer participação no fundo. Se nenhuma pessoa singular controlasse o sócio comanditado, o fundo inscreveria em seu lugar os seus dirigentes de topo, com as diligências efetuadas para chegar a essa conclusão.
| Pessoa | Por participação | Por via de uma função |
|---|---|---|
| Promotor | 1% | — |
| Maior investidor | 20% | — |
O que cada nível entrega e conserva
- 01
Os investidores
Os documentos de subscrição, a prova de que cada investidor pode investir (um FIA registado admite apenas investidores profissionais e bem informados), a identidade e a origem dos fundos, e o registo de sócios comanditários, atualizado a cada alteração.
- 02
O sócio comanditado e o gestor
Os registos, a declaração de beneficiário efetivo e a confirmação anual, as contas e as atas do conselho de administração do sócio comanditado; a autorização do gestor, o contrato de gestão e as nomeações do depositário e do auditor.
- 03
O fundo
O registo como sociedade em comandita junto do Conservador, a autorização da CySEC ou a inscrição na sua lista, o contrato de sociedade e o documento de oferta, os relatórios anuais auditados, a declaração fiscal da sociedade em comandita exigível a partir de 2026 e as atualizações dos beneficiários efetivos no prazo de 45 dias após cada cálculo do valor líquido global.
Pontos de atenção
- Um FIA registado é inscrito numa lista pela CySEC em vez de ser autorizado, em cerca de um mês, mas tem de ser gerido por um gestor externo plenamente autorizado e admite apenas investidores profissionais e bem informados
- Um investidor cuja participação ultrapasse 25 % torna-se beneficiário efetivo por via da titularidade; o fundo comunica a alteração no prazo de 45 dias após o cálculo seguinte do valor líquido global
- Uma mudança de quem detém ou controla o sócio comanditado é uma mudança do beneficiário efetivo do fundo
- A sociedade em comandita é fiscalmente transparente, pelo que os lucros são tributados na esfera dos sócios e é a residência de cada investidor que determina o resultado
- A gestão efetiva cabe ao gestor autorizado e ao sócio comanditado; os investidores não dirigem o fundo
O que o dossier conserva
- O organograma do fundo, com a titularidade do sócio comanditado e do gestor
- O registo de sócios comanditários, reconciliado com as declarações de beneficiário efetivo após cada cálculo do valor líquido global
- O contrato de sociedade, o documento de oferta e os contratos de gestão e de depositário
- O calendário dos relatórios auditados, da declaração fiscal da sociedade em comandita, das atualizações dos beneficiários efetivos e da confirmação anual
Informação geral, não aconselhamento. Os factos são indicados à data referida em cada página. A lei, as listas e as taxas mudam; o profissional que atua pela entidade confirma o que lhe é aplicável. A Chrysos não exerce qualquer atividade regulada nem presta aconselhamento jurídico ou fiscal.
- Registrar of Companies — Beneficial Ownership Register guidance, version 2.1
- Chambers — Investment Funds 2026, Cyprus
- Trident Trust — Summary of Cyprus's 2026 tax reforms
- EU Anti-Money Laundering Regulation (EU) 2024/1624 (EUR-Lex)
- Regulation (EU) 2024/1624, Article 53 — control (Springlex reading aid)
- Regulation (EU) 2024/1624, Article 63 — senior managing officials (Springlex reading aid)