Chi è il titolare effettivo

Il criterio

Il titolare effettivo è una persona fisica. Una società, un trust o un fondo possono detenere azioni, ma la domanda è sempre chi si trova al termine della catena. Il criterio si articola in tre passaggi, applicati nell’ordine:

1. Partecipazione. Chiunque detenga, direttamente o indirettamente, una quota sufficiente delle azioni, dei diritti di voto o del diritto agli utili. Oggi nell’UE si tratta di più del 25%; ai sensi del regolamento antiriciclaggio dell’UE, che si applica dal 10 luglio 2027, del 25% o più. Alcune giurisdizioni fissano una soglia più bassa — le Isole Vergini Britanniche e le Seychelles utilizzano il 10%.
2. Controllo con altri mezzi. Chiunque controlli l’entità, qualunque sia la sua quota: tramite la maggioranza dei voti, il diritto di nominare o revocare la maggior parte del consiglio, un diritto di veto, un patto parasociale o un accordo di voto, un rapporto familiare o un accordo di intestazione fiduciaria.
3. Dirigenti di alto livello. Soltanto quando nessuno soddisfa i primi due passaggi, e non vi è nulla di sospetto in ciò, si registrano invece le persone che gestiscono l’entità nell’attività quotidiana.

Attraverso i livelli

Il modo in cui si conteggia una partecipazione detenuta tramite altre società sta cambiando. In base alle direttive UE oggi in vigore, la partecipazione di più del 25% detenuta da una società conta a favore della persona che controlla quella società. In base al regolamento antiriciclaggio dell’UE, dal 10 luglio 2027 le quote si moltiplicano lungo ogni catena e si sommano tra le catene, e conta anche il controllo a qualsiasi livello. La tabella sotto lo schema mostra entrambi gli aspetti: la partecipazione moltiplicata di ciascuna persona e se essa controlla un azionista diretto.

Nello schema qui sopra, il coinvestitore detiene il 40% della società holding tramite un fiduciario, e la società holding detiene il 70% della società operativa: 40% × 70% = 28%. Dal luglio 2027 ciò rende il coinvestitore titolare effettivo della società operativa per partecipazione. In base alla regola attuale ciò non basta di per sé, perché il coinvestitore non controlla la società holding — la controlla il trust, con il 60% — e la questione diventa quindi se il coinvestitore eserciti il controllo con altri mezzi. In base a entrambe le regole il fiduciario non è titolare effettivo: si guarda attraverso il fiduciario fino alla persona per conto della quale agisce.

Il controllo a un livello conta in base a entrambe le regole. Una persona che detiene il 60% di una società che detiene il 40% di un’altra ha il 24% per moltiplicazione, al di sotto della soglia, ma controlla un azionista diretto, e ciò la rende titolare effettivo. Dal luglio 2027 anche due catene ciascuna al di sotto della soglia possono, sommate, superarla.

Trust e fondazioni

Per un trust non esiste una soglia percentuale. Ogni disponente, trustee, guardiano e beneficiario — o la categoria di beneficiari, finché i singoli non sono ancora indicati — e chiunque altro eserciti il controllo in ultima istanza è titolare effettivo del trust e di ogni entità che il trust possiede o controlla. Nello schema, il fondatore che ha istituito il trust e la figlia che ne beneficia sono titolari effettivi della società operativa, sebbene nessuno dei due detenga una quota. Quando un trustee o un guardiano è a sua volta una società, si aggiungono le persone che stanno dietro di essa. Una fondazione è trattata allo stesso modo: i suoi fondatori, il suo consiglio e i suoi beneficiari.

I registri e chi può consultarli

La maggior parte delle giurisdizioni tiene ora un registro centrale dei titolari effettivi, alimentato dall’entità o dal suo agente registrato. Nel novembre 2022 la Corte di giustizia dell’Unione europea ha stabilito che l’apertura al pubblico dei registri delle società violava i diritti al rispetto della vita privata e alla protezione dei dati personali. I registri dell’UE sono ora accessibili alle autorità, alle banche e agli altri soggetti obbligati ai fini dell’adeguata verifica, e alle persone che dimostrano un interesse legittimo alla lotta contro il riciclaggio, come i giornalisti e le organizzazioni della società civile. Al di fuori dell’UE il quadro è vario, dal registro pubblico del Regno Unito a registri consultabili soltanto dalle autorità.

Che cosa si aspetta una banca

Una banca o un revisore chiede la stessa risposta contenuta in ogni registro: uno schema fino alle persone fisiche, le evidenze per ciascun livello (registri dei soci, atto istitutivo del trust, dichiarazioni del fiduciario), identità e indirizzo di ciascun titolare effettivo e una ricostruzione dell’origine del loro denaro. Quando lo schema, i registri e i documenti raccontano la stessa storia, le domande finiscono.