Sostanza economica e trasparenza fiscale

Che cosa significa sostanza

La sostanza economica è la prova che una società svolge, dove è residente, l’attività da cui deriva il suo reddito: decisioni prese lì da persone che si trovano lì, con il personale, i locali e le spese che l’attività richiede. Due tipi di regole la verificano.

Le giurisdizioni con un’imposta sulle società bassa o nulla hanno leggi sulla sostanza economica. L’Economic Substance (Companies and Limited Partnerships) Act 2018 delle Isole Vergini Britanniche, in vigore dal 1° gennaio 2019, impone a una società che svolge un’attività rilevante — attività bancaria, assicurativa, gestione di fondi, finanziamento e leasing, sede centrale, trasporto marittimo, holding, proprietà intellettuale, centro di distribuzione e di servizi — di dimostrare la propria sostanza nelle BVI e di presentare una dichiarazione annuale tramite il proprio agente registrato entro sei mesi dalla chiusura dell’esercizio. Una società fiscalmente residente altrove può farlo valere, con le relative evidenze. Le Isole Marshall impongono a ogni entità non residente di presentare una relazione annuale sulla sostanza economica. Le Seychelles applicano, attraverso la loro business tax, un criterio alle società di gruppi multinazionali che vogliono lasciare esenti i propri redditi passivi di fonte estera: dipendenti e locali adeguati e, per ogni società diversa da una società di mera detenzione di partecipazioni, le proprie attività fondamentali generatrici di reddito alle Seychelles. Panama aggiunge dal 1° gennaio 2027 un criterio per le società di gruppi multinazionali che percepiscono redditi passivi di fonte estera; quelle che non lo soddisfano pagano il 15% su tali redditi. Gli Emirati Arabi Uniti hanno seguito la strada opposta: le loro Economic Substance Regulations non si applicano agli esercizi che si chiudono dopo il 31 dicembre 2022, e la sostanza vi è ora verificata attraverso l’imposta sulle società.

Dove non esiste una legge sulla sostanza economica — tra gli altri a Cipro, a Malta e nel Liechtenstein — la sostanza è comunque verificata: dalle regole sulla residenza fiscale, dai paesi partner delle convenzioni e dalle banche, e dalle norme antiabuso. I decreti ciprioti del marzo 2026 verificano una società associata in una giurisdizione presente negli elenchi UE o a bassa fiscalità che riceve un pagamento da Cipro sulla base di criteri come un amministratore indipendente, decisori locali, locali e personale, riunioni del consiglio e costi operativi; il mancato rispetto di due o più criteri assoggetta il pagamento alla ritenuta. La proposta di direttiva UE «Unshell», che avrebbe fissato un criterio comune, è stata abbandonata nel giugno 2025.

Società holding, di finanziamento, di proprietà intellettuale e armatrici

Holding. Una società che si limita a detenere partecipazioni soddisfa il criterio meno gravoso. Nelle BVI comunica ogni anno se la sua attività di holding è attiva o passiva: una holding passiva indica il proprio codice fiscale, il proprio reddito lordo e la conferma di rispettare i propri obblighi di diritto societario, mentre una attiva comunica anche i propri dipendenti e locali. La regola panamense chiede a una società di mera detenzione di partecipazioni un amministratore o dirigente retribuito, residente a Panama e con esperienza adeguata, e locali documentati. A Cipro la sostanza di una società holding è il suo consiglio — decisioni prese a Cipro da amministratori che vi si trovano.

Finanziamento. Concedere finanziamenti a società del gruppo è un’attività rilevante, finanziamento e leasing, ai sensi della legge delle BVI. A Cipro una società di finanziamento di gruppo è tassata al 15% sul proprio margine, e i suoi finanziamenti seguono condizioni di libera concorrenza supportate dalla documentazione sui prezzi di trasferimento. Gli interessi sono redditi passivi ai fini del criterio panamense.

Proprietà intellettuale. La proprietà intellettuale è un’attività rilevante nelle BVI. Il regime IP box cipriota segue l’approccio nexus dell’OCSE: l’80% dell’utile qualificato derivante da brevetti e da software protetto dal diritto d’autore è esente — circa il 3% effettivo all’aliquota del 15% — e i beni immateriali di marketing non vi rientrano. L’agevolazione segue l’attività di sviluppo svolta dalla società stessa.

Trasporto marittimo. Il trasporto marittimo è un’attività rilevante nelle BVI. Cipro offre la tonnage tax, attualmente fino al 31 dicembre 2029. Una società liberiana non è residente in Liberia per il solo fatto di possedere una nave battente bandiera liberiana; le società delle Isole Marshall e le entità marittime estere presentano la relazione annuale sulla sostanza economica; e la regola panamense del 2027 esclude le società che esercitano commercialmente navi immatricolate a Panama.

Scambio di informazioni: CRS e FATCA

Il Common Reporting Standard è lo standard dell’OCSE per lo scambio automatico di informazioni sui conti finanziari. Banche e altre istituzioni finanziarie comunicano i conti detenuti da residenti di altri paesi alla propria autorità fiscale, che trasmette ogni anno le comunicazioni ai paesi interessati. Le Isole Vergini Britanniche effettuano scambi dal 2017, e Panama, le Isole Marshall e Saint Kitts e Nevis al più tardi dal 2018; la Liberia si è impegnata a effettuare i primi scambi entro il 2028; gli Stati Uniti non hanno adottato lo standard.

L’aggiornamento del 2023, talvolta chiamato CRS 2.0, è stato concordato dall’OCSE insieme al quadro sulle cripto-attività e pubblicato nel giugno 2023. Fa rientrare nell’ambito di applicazione determinati prodotti di moneta elettronica e le valute digitali delle banche centrali. Si applica nell’UE dal 1° gennaio 2026 attraverso la DAC8, e nelle BVI dalla stessa data, con i dati del 2026 comunicati all’International Tax Authority entro maggio 2027. Per una struttura, l’effetto visibile è l’autocertificazione della residenza fiscale che le banche chiedono a ciascuna società e a ciascun trust della struttura prima di aprire un conto.

FATCA è il regime proprio degli Stati Uniti: le banche estere comunicano all’IRS i conti delle persone statunitensi. Cipro, Malta, Panama e Saint Kitts e Nevis hanno in vigore accordi intergovernativi Modello 1; nelle BVI, in base a un accordo Modello 1B, le istituzioni comunicano all’International Tax Authority. La Svizzera opera ancora in base a un accordo Modello 2; l’accordo Modello 1 firmato nel giugno 2024 non dovrebbe entrare in vigore prima del 2028. Le Isole Marshall e la Liberia non hanno alcun accordo nella tabella del Tesoro statunitense.

Cripto-attività: DAC8 e CARF

La DAC8, direttiva (UE) 2023/2226 del Consiglio, si applica dal 1° gennaio 2026. I prestatori di servizi per le cripto-attività comunicano informazioni sui propri utenti, residenti e non residenti, e i primi scambi, relativi al 2026, avvengono entro il 30 settembre 2027. La DAC8 copre anche i dividendi non detenuti in custodia e determinati ruling preventivi transfrontalieri, e recepisce nel diritto dell’UE l’aggiornamento del CRS. Al di fuori dell’UE la stessa comunicazione segue il quadro dell’OCSE per la comunicazione di informazioni sulle cripto-attività (CARF): la normativa delle BVI si applica dal 2027, con i primi scambi nel 2028, e la Svizzera lo applica al più presto dal 1° gennaio 2027.

Meccanismi soggetti a comunicazione: DAC6

Ai sensi della DAC6, direttiva (UE) 2018/822 del Consiglio, gli intermediari — o in alcuni casi il contribuente — comunicano entro 30 giorni un meccanismo transfrontaliero che presenta uno degli elementi distintivi della direttiva, a decorrere dal giorno successivo a quello in cui è reso disponibile o pronto per l’attuazione, o in cui è stata compiuta la prima fase della sua attuazione. Gli elementi distintivi sono suddivisi in cinque categorie, da A a E. Cipro applica la DAC6 dal 30 marzo 2021, con effetto retroattivo ai meccanismi a partire dal 25 giugno 2018. Una proposta della Commissione del 24 giugno 2026 rifonderebbe le regole — tra l’altro eliminando gli elementi distintivi della categoria A ed estendendo il termine a 90 giorni — ma le direttive in materia fiscale richiedono l’unanimità in Consiglio, e la proposta non è legge.

Norme sulle società controllate estere

Le norme sulle società controllate estere (CFC) consentono a un paese di tassare un proprietario residente sugli utili trattenuti in una società estera da lui controllata, quando tali utili sono poco tassati. Cipro applica le norme CFC ai sensi della direttiva UE contro l’elusione fiscale, insieme alle norme sulla limitazione degli interessi, alla norma generale antiabuso, all’imposizione in uscita e alle norme sui disallineamenti da ibridi. Per una società che non paga imposte dove è registrata, sono in pratica il paese di residenza del proprietario e il luogo in cui la società è effettivamente gestita a decidere dove ne sono tassati gli utili, attraverso le norme CFC e quelle sulla direzione e il controllo.

Secondo pilastro

Il Secondo pilastro è l’imposizione minima globale del 15%. Nell’UE è la direttiva (UE) 2022/2523 del Consiglio, che si applica agli esercizi fiscali che iniziano dal gennaio 2024 per i gruppi multinazionali e i gruppi nazionali su larga scala con ricavi consolidati pari o superiori a 750 milioni di EUR all’anno. È per via di questa soglia che raramente riguarda una struttura familiare: una holding di famiglia, le sue controllate e il suo portafoglio ne restano esclusi, salvo che il gruppo raggiunga tale dimensione. Diverse giurisdizioni di questa base di conoscenza hanno introdotto un’imposta integrativa minima nazionale per i gruppi che rientrano nell’ambito di applicazione, tra cui Cipro, il Liechtenstein, gli EAU e le Bahamas. Per una società di famiglia l’aliquota che conta è quella ordinaria del luogo in cui è residente — a Cipro, il 15% dal 2026.

L’elenco UE delle giurisdizioni non cooperative

Il Consiglio ha rivisto l’elenco da ultimo il 9 ottobre 2026. L’allegato I, che comprende le giurisdizioni che l’UE considera non cooperative, ne conta ora otto: Samoa americane, Anguilla, Guam, Palau, Federazione russa, Isole Turks e Caicos, Isole Vergini degli Stati Uniti e Vanuatu. Panama e il Viet Nam sono passati dall’allegato I all’allegato II, e non è stato aggiunto nessuno. L’allegato II non è una lista nera: indica giurisdizioni cooperative i cui impegni sono ancora in sospeso — Isole Vergini Britanniche, Brunei Darussalam, Eswatini, Groenlandia, Giordania, Montenegro, Marocco, Panama, Turchia e Viet Nam. Il Belize è uscito dall’allegato II. La prossima revisione è prevista per febbraio 2027.

L’elenco conta perché gli Stati membri collegano conseguenze all’allegato I. Cipro applica ritenute su dividendi, interessi e canoni pagati a società associate in giurisdizioni dell’allegato I e dal 2026 non esenta più gli utili di una stabile organizzazione situata in una di esse. Malta nega l’esenzione per partecipazioni alle partecipazioni in entità dell’allegato I che non sono in grado di dimostrare una sostanza sufficiente. L’elenco fiscale è distinto dall’elenco UE dei paesi terzi ad alto rischio in materia di riciclaggio, nel quale le BVI sono entrate nel gennaio 2026 e da cui gli EAU sono usciti nel 2025: quell’elenco disciplina l’adeguata verifica rafforzata da parte delle banche e degli altri soggetti obbligati, non la fiscalità.