Trust e fondazioni

Come vengono utilizzati

Un trust non è una persona giuridica. Il disponente trasferisce beni a un trustee, che li detiene per i beneficiari alle condizioni stabilite dall’atto istitutivo del trust. Una fondazione è una persona giuridica senza azionisti: il suo patrimonio le appartiene ed è detenuto per il suo scopo e per i suoi beneficiari, secondo un atto di fondazione e un regolamento, da un consiglio che la gestisce.

In una struttura internazionale l’uno o l’altra si colloca di solito al vertice e detiene le azioni di una società holding. Le società e gli investimenti della famiglia restano così in capo a un unico proprietario mentre le generazioni si succedono, anziché essere divisi tra gli eredi. Le famiglie dei paesi di tradizione civilistica preferiscono spesso una fondazione perché è una persona giuridica. Entrambe le forme sono utilizzate anche per la filantropia e per i piani a beneficio dei dipendenti.

Chi sono i titolari effettivi

Non esiste una soglia percentuale. Ai sensi del regolamento antiriciclaggio dell’UE, che si applica dal 10 luglio 2027, i titolari effettivi di un trust espresso sono tutti i suoi disponenti, trustee e guardiani; i suoi beneficiari — o la categoria di beneficiari e, in un trust discrezionale, i potenziali destinatari di un potere di nomina e i beneficiari in caso di mancato esercizio del potere; e chiunque altro eserciti il controllo in ultima istanza, direttamente o tramite una catena di controllo o di proprietà. Per una fondazione sono i fondatori, i membri del suo organo di amministrazione nella funzione di gestione e in quella di supervisione, i suoi beneficiari e chiunque altro la controlli. Quando una società ricopre una di queste posizioni, sono titolari effettivi anche le persone che possiedono o controllano tale società.

Un guardiano che non possiede nulla, e un beneficiario che potrebbe non ricevere mai una distribuzione, sono quindi titolari effettivi in virtù del ruolo — del trust o della fondazione e di ogni società da essi posseduta o controllata. Nello schema qui sopra il trust detiene l’intera società holding. Nessuna delle quattro persone detiene una quota, eppure il disponente, il guardiano ed entrambi i figli ne sono titolari effettivi. Il trustee è una società, quindi si identificano anche le persone che la possiedono e la controllano.

Le norme nazionali seguono già questa impostazione, che il GAFI ha rafforzato rivedendo il proprio standard sui trust nel febbraio 2023; le relative linee guida sono state pubblicate nel marzo 2024. Il Liechtenstein elenca i fondatori e i disponenti, i membri del consiglio e i trustee, i guardiani e i beneficiari indicati nominativamente o per categoria. Le Isole Vergini Britanniche considerano i beneficiari con un diritto acquisito e, quando agisce come trustee una trust company autorizzata nelle BVI, nella comunicazione della società si iscrive soltanto il nome del trustee.

Dove sono registrati

Cipro, Malta e il Liechtenstein tengono ciascuno un registro per i trust o le fondazioni, e nessuno è aperto al pubblico:

• Cipro. La CySEC tiene il registro dei trust espressi. Un trustee residente a Cipro registra ogni trust espresso che amministra, Cyprus International Trust compresi, entro 15 giorni dalla nomina e da ogni variazione. Un trustee extra UE si registra quando, per conto di un trust, avvia un rapporto d’affari a Cipro o acquista un immobile cipriota. L’accesso del pubblico è stato revocato nel 2026.
• Malta. La MFSA tiene il registro dei trust. I trustee dichiarano i titolari effettivi entro 14 giorni dalla nomina, comunicano le variazioni entro 14 giorni e confermano l’iscrizione entro il 31 gennaio di ogni anno. Le fondazioni sono registrate, con i rispettivi titolari effettivi, dal Conservatore del registro delle persone giuridiche presso il Malta Business Registry.
• Liechtenstein. Il registro dei titolari effettivi presso l’Ufficio di giustizia comprende fondazioni e trust. Una fondazione di utilità privata può essere depositata presso l’Ufficio di giustizia anziché iscritta nel registro di commercio, così da non comparire in alcun registro pubblico, ma i suoi titolari effettivi sono registrati entro 30 giorni. Nel luglio 2026, nel corso di un attacco informatico, sono stati copiati da questo registro i dati sui titolari effettivi di circa 31.000 entità, e l’accesso online è stato sospeso a titolo precauzionale.

Le autorità consultano questi registri per intero. Le banche e gli altri soggetti obbligati vedono ciò che serve loro per l’adeguata verifica. Chiunque altro deve dimostrare un interesse legittimo, che la MFSA, ad esempio, verifica in genere entro 12 giorni lavorativi; nel maggio 2025 la Corte EFTA ha confermato per il Liechtenstein che chiunque possa dimostrare tale interesse può avere accesso.

Al di fuori dell’Europa il quadro è vario. Il Trust Registration Service del Regno Unito, gestito dall’HMRC, copre i trust espressi del Regno Unito e alcuni trust non britannici — quelli con imposte britanniche da pagare, con immobili nel Regno Unito acquisiti a partire dal 6 ottobre 2020 o con un trustee residente nel Regno Unito che avvia un rapporto d’affari con un’impresa britannica — e dal giugno 2026 i trust non britannici che detengono immobili nel Regno Unito acquistati prima di tale data devono registrarsi entro il 1° settembre 2027. Le Isole Vergini Britanniche non tengono un registro centrale dei trust: un trust emerge attraverso le società che detiene. Le Seychelles iscrivono i trust in un registro tenuto dalla loro Financial Services Authority. A Panama soltanto i trustee autorizzati dalla sovrintendenza bancaria possono esercitare l’attività fiduciaria, e sono loro a conservare le informazioni sulla titolarità effettiva; le fondazioni di interesse privato figurano nel Registro pubblico e nel sistema privato di registrazione della titolarità effettiva.

Dal 10 luglio 2027 il regolamento dell’UE ha una portata più ampia. Un trust o un’entità extra UE con un collegamento con l’UE — un rapporto d’affari con una banca o un altro soggetto obbligato dell’UE nei casi a rischio più elevato, un immobile nell’UE, determinati beni di alto valore o un appalto pubblico dell’UE — deve registrare i propri titolari effettivi in un registro centrale dell’UE.

Guardiani e private trust company

Il guardiano è un ufficio facoltativo, creato dall’atto, che vigila sul trustee o sul consiglio. Chi lo ricopre è titolare effettivo in virtù del ruolo, e le banche identificano il guardiano come identificano il disponente.

Una private trust company (PTC) è una società che agisce come trustee per i trust di una sola famiglia anziché offrire servizi di trustee al pubblico. Nelle Isole Vergini Britanniche una PTC è una business company delle BVI e dal 2013 può essere l’unico trustee di un VISTA trust — la forma delle BVI concepita per detenere le azioni di una società delle BVI mentre il consiglio di amministrazione della società la gestisce. Poiché in tal caso il trustee è una società, le persone che possiedono e controllano la PTC sono titolari effettivi del trust, e una banca chiede di conoscerne il consiglio e i proprietari.

Che cosa chiede una banca

Per un trust: l’atto istitutivo del trust, o gli estratti rilevanti, e talvolta la lettera di desideri; l’autorizzazione del trustee o l’autorità che lo vigila; l’identità del disponente, del guardiano e di ciascun beneficiario, o una descrizione della categoria; la conferma della registrazione; l’origine del patrimonio conferito; e lo storico delle distribuzioni. Per una fondazione: l’atto di fondazione e il regolamento, la conferma dell’iscrizione o del deposito, un estratto del registro dei titolari effettivi, l’identità del fondatore, dei membri del consiglio, del guardiano e dei beneficiari, una sintesi dell’eventuale lettera di desideri e l’origine del patrimonio del fondatore.

I documenti devono corrispondere al funzionamento effettivo dell’assetto. Un trustee deve controllare realmente i beni — un trust che il disponente continua a gestire si espone a contestazioni — e il modo in cui una fondazione è tassata nei paesi di residenza del fondatore e dei beneficiari dipende dal controllo che il fondatore conserva effettivamente. Se un disponente o un beneficiario è cittadino russo o residente in Russia, le misure restrittive dell’UE limitano i servizi relativi ai trust che le persone e le imprese dell’UE possono prestare; la guida sulle misure restrittive illustra le regole.